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订单执行政策

1-介绍

 

CFI Markets有限公司(“本公司”)的注册办公室在Gregori Afxentiou 10, Livadiotis Court 5, 5th floor, 6023, Larnaca, Cyprus。由塞浦路斯证券交易委员会(CySEC)授权并监管,注册号为:N.179/12。

 

也请把欧盟金融工具市场法规(MiFID)考虑成投资服务和行为以及2007市场监管法律(Law 144(I)/2007),和塞浦路斯证券交易委员会指令DI144-2007-02下投资公司的专业能力及其雇佣的自然人,公司有责任建立订单执行政策(“政策”)。

 

该政策已被相关部门年度审查以及由本公司所有董事会成员批准。类似审查将在一致的基础上,根据资料更改导致的公司能力继续对于客户订单执行获得的最好结果,使用包含其执行策略的部分。

 

基于以上立法,要求公司在执行客户订单或收取和传送执行订单时,采取一切合理步骤代表其客户获取尽可能最好的结果(或最好的执行)。这些规则要求公司制定一个执行政策,它将如何为其客户获取最好的执行以及在其订单执行政策上为其客户提供合适的信息。

 

2-范围

 

这项政策适用于本公司代表其客户执行订单时,在客户分类的基础上(散户、专业和合格)。特此声明,在执行某个客户订单时,公司将永远作为交易对手,并不能保证价格比其它地方要更有利。

 

3-执行标准以及相关因素

 

本公司在为客户执行订单时,需要考虑几项因素。公司将根据法律38(1)条考虑的因素如下:

a) 客户的性质包括客户分类,比如散户或专业

b) 客户订单的性质

c) 目标订单金融工具的性质

d) 执行订单的执行场所的性质

 

当公司代表散户执行订单时,最可能的结果将根据综合考虑来判定,意味着包括所有与客户直接相关的订单执行的支出的金融工具价格和关于执行的花费,包括执行场地费、结算及交收费以及任何其它包含订单执行支付给的第三方的费用。

 

为了提供最佳执行的目标,其金融工具拥有超过一个竞争场所来执行订单,为了进入和对比在有能力执行订单的公司订单执行政策里通过执行每个在列的执行场所完成的客户,本公司自身的佣金和在每个合格执行场所中执行订单的费用, 将在评价里考虑这一点。

 

公司应随时采取合理步骤获得,当执行订单,给其客户考虑的价格的可能的结果、费用、速度、执行和结算、大小、性质或任何关于订单执行的考虑。

 

3.1-价格

 

客户承认并接受无论CFI Markets有限公司提供的任何信息,投资的价值可能会上下波动,甚至有让投资成为没有价值的可能。这是由于保证金系统适用于这样通常需要在整个合同价值相对温和的定金或保证金的交易,因此,在基础市场相对较小的活动可以对客户的交易和投资上取得不成比例的戏剧性效果。如果基础市场的活动受到客户的青睐,客户可以获得良好的利润,但是可能会失去所有投资在CFI Markets有限公司的资金。可用于和CFI Markets有限公司交易的金融工具是不可交付使用交易,在叫做基本工具的货币利率、商品、股票市场指数或股价变化给予机会获利。如果基础工具活动受到客户青睐,客户可以获得良好的利润,但是可能会失去所有投资在CFI Markets有限公司的资金。所以,客户不能进入CFI Markets有限公司,除非他/她愿意承担丢掉他/她已经投资的资金的风险并承担额外的佣金和其它费用。

 

CFI Markets有限公司在衍生证券交易,他们的价格是从基础价格工具安全指出的。衍生证券/市场是高度不稳定的。证券的价格与标的工具和指标可能在很宽的范围内迅速波动,可能反应无法预料的时间或条件的变化,不可由客户或CFI Markets有限公司控制。在特定市场条件下,可能对于客户在申报价格下执行订单是不可能的。

 

CFI Markets有限公司的价格将被其他的事情;改变供求关系;政府的、农业的、商业和贸易政策和计划;国家和国际政治和经济事件;还有相关市场普遍的心理特性所影响。因此,止损不能保证限制亏损。

 

在线交易平台(Metatrader上的市场观察)上显示的价格仅供参考。 当执行订单时,真实市场价格可能与客户端终端上显示的价格不同。 此外,对于大于20手的订单放在一起或单独,执行价格可能与平台上显示的价格不同。

 

 

3.2-订单

 

CFI Markets有限公司应该决定一个特殊投资产品或服务的不适当性或适用性,在其判断下将采取措施并认为有必要通知账户持有人。在没有账户持有人的特殊指令下,CFI Markets有限公司将被授权,虽然没有义务在采取如此措施后快速执行订单。在这种情况下,CFI Markets有限公司假设没有在账户持有人可能造成的指令执行或不执行的损害的责任。

 

账户持有人也应该意识到关于一个特殊投资产品或服务适当性或适用性的检查能导致关于金融工具执行订单的延迟。本公司公司不能为任何因为责任规定和管理的制约导致的延误而负责,除了在部分CFI Markets有限公司欺诈或重大过失的情况下。

 

在关于金融工具通过专业客户、或按照由账户持有人赋予他们签字权利的外部经理传送到本公司的指令的情况下,本公司将不会做要求的投资产品或服务适当性或适用性的评估。

 

在某些情况下,网上交易系统可能会以错误的价格执行。CFI Markets有权利在价格、时间、数量和无论是在“待定”或通过在线交易系统的“市场”订单的形式下执行类型的合法性重审客户订单的详情,在有任何差异的情况下,公司-无需提前通知-将采取适当行动来纠正哪里和什么时间给予订单的细节的可能。客户须知和接受在看到订单在系统的一定价格下执行时,不表示其正确性,和如果检测到错误不代表执行价格可能在之后修改。

 

任何从客户的特殊指令可能从公司在其执行政策里采取设计和执行的步骤,从那些指令涵盖的元素的订单执行获得最可能的结果。因此,公司不对这样的订单负任何责任,而客户需要。

 

客户须知,在线交易系统是执行订单的备选解决方案,本公司按照公司在给其客户提供的金融工具的交易时间里实时维护其交易系统,客户知道交易系统对于交易可能不适用,任何在客户账户里可能被错误确认逆转或更正的交易,这个可能发生在完全或部分缺乏流动性的市场、电子或通信系统的故障,或任何由公司在非正常市场条件下应用的某些工具的不可抗力事件。

 

客户有资格申请进程审计以及或者要求在最多两个工作日之内要求澄清其交易审计。如果上述时限超过交易或经纪部门有权拒绝客户投诉或者不进行相应处理。

 

4-参与交易证券的主要风险信息

 

买卖金融工具提供机会以赚取利润,但是也需要接触到能转化为对于账户持有人财务疏漏的各种风险类型。为了理解金融工具的不同类型,并了解和最小化相关风险,第一个需要学到的是基础特点。这对于理解各类投资的固有风险也是很重要的。根据金融工具的类型,可能这比在本节中描述的风险还要等大一些,用所得在投资者假定的一般风险水平里增加。

 

与传统投资工具例如:股票、债券、投资基金等)和非传统工具(例如:期权、期货、替代工具等)的相关的特殊风险在这里没有详细处理。

 

这些行为的条款不包括在金融工具里执行交易的税务或法律后果。因此,我们建议您在投资前寻求专家这些问题的专业建议。

 

本网站的内容目的不是描述所有与个人金融工具相关的详情和综合种类风险。它旨在提供足够的基本信息,让客户知道问题。如果还有更多的问题或是对特殊金融工具或者相关风险感兴趣的话,欢迎客户联系CFI Markets有限公司来获取更多的信息。

 

客户应该小心考虑在CFI Markets有限公司的金融工具交易对于他/她的情况或金融来源来说是否合适。在考虑是否参与这种形式的交易,客户应注意以下事项:

 

· a) 这个是强调对于在CFI Markets有限公司里有公共关系的成员来说将不合适

· b) 客户不应该直接或间接在CFI Markets有限公司从事任何交易,除非他/她知道和理解他们所涉及的风险的特性。

 

 

5-杆杆比率和杠杆

 

通过CFI Markets有限公司的投资需要“杠杆比例”或“杠杆”的使用。在考虑是否参与这种形式的投资中,客户应该意识到在外汇交易中能得到的越高额度杠杆越能和他/她向着相反的方向运作。

 

杠杆的使用可能会导致损失以及受益。所以,客户应该毫无保留地承认和接受他/她在某些金融工具的操作交易中亏损和损害风险,承认并声明他/她愿意承担风险。

 

CFI Markets有权选择什么对公司最有利,和/或对客户以及在客户账户里无提前通知的调节账户杠杆。

 

按照波兰金融监管局的监管要求(KNF),来自波兰的客户的最大杠杆是1:100。

 

CFI Markets有限公司向其重要客户提供的标准杠杆默认为1:50。 如果客户希望获得更高的杠杆,则他/她应填写并签署杠杆更改申请表。 零售客户有权要求更高的杠杆,只有适当性评估测试根据他们在外汇市场的经验允许他们这样做。

 

 

6-保证金

 

本公司交易是因情况而异的责任,客户应该知道尤其是CFI Markets有限公司保证金要求的含义。

 

外汇和差价合约工具是极不稳定的,客户应该保持适当的保证金来保护丢失全部投资或者在其账户赤字的风险。公司有权在客户没有事先参与下维护账户保证金。

 

客户可能会被要求额外的保证金存款,立即继续他/她的投资。如果客户不在要求时间内提供额外的资金的话,他/她的投资仓位可能在亏损中关闭并且他/她将对造成的任何赤字负责任。当保证金降到追加保证金的最小水平时,本公司有自由权开始关闭已经打开的最大损失的仓位。如果已经达到止损出局的等级,将按市场价格自动关闭所有仓位。

 

CFI Markets的止损出局水平是20%,更多疑问请参考常见问题解答。

 

我们想提醒客户注意CFI Markets有限公司保留进一步在任何时间必要时增加/降低保证金要求的权利的自由裁量权。诸如此类将由本公司设定的内部标准进行决定。CFI Markets有限公司将始终为保护客户利益而遵循有效途径以及根据最佳执行政策行动。客户将通过实时通讯、电子邮件、电话、MT4弹出窗口或任何其它方式通知关于更改,并可以随时要求进一步的信息。

 

7-降低基础工具的需求

 

本公司的有些基础工具可能不会立即成为流动性因此降低基础工具的需求,客户可能不会获得有价值的或相关风险程度的信息。

CFI Markets有限公司证券投资组合以前业绩表现信息的可靠性不保证其当前和/或将来的表现也和基础工具的表现一样。历史资料的使用不构成对未来本公司证券投资组合对应表现的安全预测,基础工具对信息只是参考。

 

8-柜台交易

 

许可交易所不承担通过CFI Markets有限公司进行的交易,相比下他们承担通过本公司的交易平台的交易从而通过CFI Markets有限公司或其它金融工具有效执行。因此,本公司可能使客户曝光超过规范外汇交易的较大风险。条款和条件和交易规则由可能是CFI Markets有限公司或一些金融机构的对手方来单独建立披露给客户。

 

客户可能有责任在公司交易平台开放期间关闭一个本公司的产品打开的仓位。许可投资交易所或指定投资交易所不承担交易,因此他们可能使客户曝光超过外汇交易的较大风险。条款和条件和交易规则由对手方单独建立。

 

客户只可能在交易平台开放期间关闭一个合约打开的仓位。客户可能还需要关闭最初和对手进入的任何仓位。关于和公司的交易,本公司使用不会落入非多边交易设施的许可交易所定义的交易的交易平台。

 

9-掉期账户

 

CFI Markets可能提供其客户无掉期将由CFI Markets有限公司借记或贷记的账户。

 

客户须知,如果客户保持的位置在其账户上用于连续两天以上,CFI Markets有限公司将有权在慎重考虑后追溯地在其持有的位置上归于或记录应该被借记或贷记给客户账户的掉期账户。借记或贷记的掉期数额将根据CFI Markets有限公司平均每个其提供者和/或对手在相同位置借记或贷记其客户而进行评估。

 

 

10-覆盖范围

 

CFI Markets有限公司提供各种外汇、金属和差价合约。

 

更多的信息请参考:http://www.cfimarkets.com/ch/pages/99/%E8%B4%A6%E6%88%B7%E7%B1%BB%E5%9E%8B

 

11-管理风险

 

外汇管制不允许货币实物交割,本公司提供使外汇风险无效的财产。

 

12-主要风险机会损失

 

客户将放弃任何在他/她进入交易时和成熟期间的有利利率变动的利益。

 

13-变化/提前终止

 

不管是从客户的电话、传真或邮件取消或执行新的订单,或调整数可能给客户带来额外的费用。

 

14-冷却期

 

没有冷却期。

 

15-交易对手和操作风险

正如我们进入的多数金融市场的产品,CFI Markets有限公司在任何交易下都有执行责任。

 

我们履行我们责任的能力是与我们的财务状况和我们内部系统、处理和规程的有效性是相关的。第一种风险种类(我们的财务状况)通常被称为信用或交易对手风险。信用风险的意思是交易对手未能履行其财政义务的损失或潜在损失的风险。

 

第二种风险(我们内部系统、处理和规程的有效性)通常被称为操作风险。操作风险是由风险不足造成的损失可以来自员工错误和系统故障或失败的内部。

 

客户必须有他/她自己关于我们面对责任时的能力评估。然而,作为一个规范的塞浦路斯投资公司,我们要审慎监管以减少我们没有履行义务的风险。

 

16-关于确认函

 

详细的CFI Markets有限公司服务或交易的商业条款将在交易约定时间同意,可以使通过电话或电子途径。一旦我们达成协议,客户和本公司双方均受到协议条款的约束。客户要意识到,在线交易系统可能因为一些情况执行错误价格的交易,客户也须知和同意即使类似订单已经在账户内确认,CFI Markets也可能在稍后更正。

 

17-执行场所

 

“执行场所”是如同规范市场、多边交易设施、系统化、做市商、流动性提供者或一些其他有利于金融工具的设施的地点(有或没有物理存在)。公司作为客户的代理人目的是发送执行订单。公司使用一系列的执行场所和中介机构(第三方经纪商)执行客户订单,从下列可以找到针对的金融工具:

 

Swissquote银行SA,Swissquote集团是瑞士领先的在线金融交易服务。在瑞士外汇市场(SIX瑞士交易所上市,代号:SQN)自2000年5月29日,Swissquote集团总部设在Gland(VD),在苏黎世、伯尔尼、迪拜、马耳他、伦敦和香港设有办事处,IDE CHE-102.383.586.

 

Swissquote持有银行牌照并提交给瑞士金融市场监督管理局(FINMA)监督,Swissquote银行也是瑞士银行家协会的一员。如瑞士的主要在线银行,Swissquote用瑞郎、欧元和美元来管理账户(实际上其它货币也是允许的),用瑞郎支付利息和外汇账户、各种证券托管、预付货款担保、建议在定期存款和货币市场投资基金的条款下对流动资金投资、保持与银行对应的安全监管和提供三种信用卡选项。运行三级接入认证系统。Swissquote在以下市场:SIX欧洲、伯尔尼、全国证券交易商自动报价系统协会、纽约证券交易所、注册特许分析师公会、美国证券交易所、德国市场(证券交易所、欧洲权证交易所、法兰克福、斯图加特、慕尼黑、杜塞尔多夫、不来梅、汉堡、汉诺威)、泛欧交易所(巴黎,阿姆斯特丹,布鲁塞尔)、加拿大(多伦多和加拿大合资)、和斯堪的纳维亚市场(斯德哥尔摩,赫尔辛基,奥斯陆,哥本哈根)、伦敦的股票、基金、期权、担保和债券提供简单、快捷、电子交易-不要忘了外汇市场和场外交易(证券交易所之外的时间)的衍生产品。

 

另外Swissquote银行SA,CFI Markets与在黎巴嫩贝鲁特财务服务的领导者之一的信贷金融投资s.a.l交易,团队经验可以追溯到上个世纪五十年代,公司是一家专业在线交易服务(外汇、差价合约、股票、期货、期权),交易桌服务(离线交易),投资咨询,投资组合管理和其它金融服务。

 

信贷金融投资是注册在工商注册(贝鲁特)1019238号。信贷金融投资是由黎巴嫩中央银行监管(Banque Du Liban),在监管金融机构的BDL列表里第40号。

 

该公司目前有一位欣赏该公司卓越金融服务的国际投资组合的客户。公司位于黎巴嫩贝鲁特,但目标是全世界。信贷金融投资是一家给交易者在外汇、期货、期权和商品提供24小时交易服务的金融机构。

 

CFI Markets有限公司是根据塞浦路斯共和国法律成立的投资公司,由塞浦路斯证券交易委员会根据N. 179/12规定,并在FCA中根据N. 602588注册。基于其许可证,CFI Markets可以向其重要客户提供以下服务:

 

资服务

 

•(a)接收和传送与一个或多个金融工具相关的订单

•(b)代表客户执行订单

•(c)处理自己的帐户

 

辅助服务

 

•(a)保管和管理客户账户的金融工具,包括保管和相关服务,如现金/抵押品管理

•(b)向投资者授予信贷或贷款,以允许他在一个或多个金融工具中进行交易,其中公司参与交易授予信贷或贷款的交易

•(c)与提供投资服务相关的外汇服务

(d)与金融工具交易有关的投资研究和财务分析或其他形式的一般性建议

 

 

衍生交易场所:

所有衍生金融工具的交易都是柜台交易而不是在许可交易所。因此,这样的交易可能使客户曝光在正规市场执行交易的较大风险。所以这系列的执行场所和中介机构(第三方经纪商)是不穷尽的,它包含了公司明显的依赖。公司有权利根据执行政策使用其它认为是合适的执行场所并可能从列表添加或移除一些执行场所。一个完整的执行场所列表包括在可以根据需求提供给客户的公司订单执行政策,或者在我们公司的网站寻找。

 

18- 集合体和订单分配

 

公司不允许为了个人账户在与另一个客户联合里执行客户订单或交易,除非满足一下条件:

 

A) 它必须不可能是订单的集合体和交易将在任何其订单成为集合体的客户的缺点全面运作。

B) 它向每个其订单成为集合体的客户披露集合体的影响可能在关于特定的订单的其缺点下工作。

 

建立订单分配政策并有效执行、给集合体订单和交易的公平分配提供有效的精确条件,包括订单的数量和价格。

 

客户有资格申请进程审计以及或者要求在最多两个工作日之内要求澄清其交易审计。如果上述时限超过交易或经纪部门有权拒绝客户投诉或者不进行相应处理。

 

19-剥头皮

 

 

剥头皮是一种以低价在短期内获利的交易风格,通常是在进入交易过后。剥头皮要求交易者有着严谨的退出策略,因为大额丢失可能会削减交易者获得的诸多小额盈利。

 

客户需确认任何剥头皮都是言令禁止的,无论是不是从价格滑点、内部在线系统冻结、狩猎错价格、作为流动提供者、新闻交易者或其他的第三方排错标签引发的。因此,CFI Markets有限公司有全权在不通知或得到客户的允许下,扭转交易、取消或者收回执行所得的任何盈利,并且客户将对全权负责任何其造成的损失。

 

20-市场空白

 

市场空白是一个周期的收盘价和今后一个周期的开盘价格之间的差额。市场空白是经常在交易日之间发生,比如夜间或周末之间发生。

 

在CFI Markets,所有止损平仓单将在最好的交易价格下确认,在市场空白的情况下,公司交易系统将自动或手动调节要求价格。

 

 

21-客户寻求信息的责任

 

客户在进入交易之前与CFI Markets要求自己去熟悉CFI Markets提供的产品和服务,并且询问任何他不懂得问题。

 

客户将不为任何此类信息的确实或其拥有的不实信息约束CFI Markets。

 

22-对冲特点

 

MT4系统允许对冲功能,比如:即在同一个货币对/交易工具打开相反方向位置。客户应该理解同一个货币对/交易工具的相反位置在其货币对和工具曝光时安排曝光,以及修正了在对冲的时候在那个对冲部分的浮动盈利和亏损,如果客户的一种货币的浮动盈利/亏损或其账户由另一个人命名,那么客户将在某些货币对里曝光。因此,在这种情况下,其浮动盈利/亏损将根据货币数额vs其被命名的账户的货币实际浮动利润/亏损而增长/下降。举例来说,当对冲位置是用USD/JPY开设的,账户就由美元来命名,其账户的资产将根据对USD/JPY汇率的浮动在浮动盈利/亏损数额上浮动。

 

如果客户资产(余额加上浮动结果)将接近于0等级,CFI Markets有自由裁量权的选择在其保留对冲超过两个星期的时间或任何其选择的时间关闭对冲位置。

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